> Trichet en 1'...

[aker]

A ver que nos cuenta...

[Diapason]

He leido por ahi que es a las 22.30 vamos con los mercados cerrados pa no cagarla como casi siempre

[yosu]

No me jodas que tengo preparao el Fibo desde hace un rato

[Diapason]

Jejeje vaya vicio que teneis

[yosu]

no tantooo ya quisiera

[aker]

Me he colado ya que era otra new la que habia salido...

22:30 EUR ECB President Trichet Speaks

[Chicharro]

Traduccion de Google


Señoras y señores,

Es ahora, cuatro años después del estallido de la crisis financiera global, y tres años después del colapso de Lehman Brothers, que fueron crudos recordatorios de lo mucho que la integración financiera y la globalización ha hecho todas las economías son interdependientes.

Esta interdependencia genera beneficios pero también efectos secundarios adversos que pueden presentarse en todos los ámbitos, desde las opciones de política macroeconómica adecuada a las imperfecciones del mercado privado. Me centraré hoy en dos áreas clave de interés de política para abordar los efectos secundarios en la economía global: (1) la reforma de las finanzas globales, y (2) el fortalecimiento de la disciplina política a nivel nacional y mundial, antes de pasar a la forma en la zona del euro pueden contribuir a la la estabilidad mundial.
1. La reforma de las finanzas globales

En la Cumbre de Pittsburgh en 2009, los líderes del G20 acordaron "hacer todo lo necesario para reparar nuestro sistema financiero y mantener el flujo global de capitales. De noviembre de 2011 del G-20 Cumbre de Cannes se hará un balance de dónde estamos en términos de implementación de esta agenda de reformas importantes.

En una serie de áreas, decisión importante ya se han tomado, especialmente en lo que respecta a la mejora del capital bancario con el acuerdo de Basilea III, y el desarrollo de los marcos macro-prudencial. En otras áreas, estamos cerca de terminar nuestro trabajo, en particular con respecto a un nuevo marco global de las instituciones financieras de importancia sistémica (Sifis).

En aquellas áreas donde las decisiones ya han sido tomadas por la comunidad internacional, la aplicación es ahora clave. El G-20 ayer comprometido a la plena aplicación de Basilea III a lo largo de los plazos acordados. La UE ya ha iniciado este proceso temprano con la Comisión Europea poner sus propuestas sobre la mesa de la llamada Directiva de Requerimientos de Capital IV, que se traducirá Basilea III en el marco jurídico de los Estados miembros de la UE.

En términos de macro-prudencial marco, el Consejo Europeo de Riesgo Sistémico ha iniciado su funcionamiento este año. Todas las jurisdicciones deben garantizar la aplicación oportuna de modo que podemos asegurar que hemos hecho todo lo posible para hacer una diferencia en cuanto a la capacidad de recuperación de los sistemas financieros mundiales, regionales y nacionales.

Permítanme destacar tres áreas principales en que necesitamos estar comprometidos y donde el progreso rápido es esencial.

El primer reto puede venir del sector bancario en la sombra. La introducción de requisitos de capital más estrictos pueden incentivar a los bancos a cambio de parte de sus actividades fuera del ámbito normativo. Por tanto, es decisivo que seguir trabajando para mejorar nuestra capacidad para identificar y evaluar los riesgos potenciales derivados del sistema bancario en la sombra. Esto incluye la reforma de la regulación de los fondos del mercado monetario, la titulización y la interacción con el sector bancario.

El segundo reto es cómo mantener el ritmo de la innovación financiera. La mejora de los mercados OTC de derivados sobre materias primas y es una parte clave de este programa, es un asunto complejo y en el que la alineación de los datos es esencial para evitar el arbitraje regulatorio.

El tercer desafío es aumentar la transparencia en todos los ámbitos: en lo que respecta a los mercados, las instituciones y productos. Información insuficiente contribuye a manipulación de los precios de los riesgos, la desconfianza entre los participantes del mercado, lo cual puede resultar en caídas y crisis. En nuestra reunión del G-20 de octubre de Ministros de Finanzas y Gobernadores de Bancos Centrales que vamos a discutir IOSCO "recomendaciones para promover la integridad mercados y la eficiencia para mitigar los riesgos para el sistema financiero de los últimos avances tecnológicos".
2. Mejorar la disciplina de la política mundial

Aparte de una mayor resistencia del sistema financiero global, tenemos que tener políticas macroeconómicas más disciplinadas como la falta de disciplina en las políticas macroeconómicas en varios países llevó a la acumulación de desequilibrios insostenibles externo antes de la crisis financiera.

Todavía hay una brecha entre el grado de integración económica y la voluntad de los responsables políticos a tomar en cuenta la interdependencia y los efectos secundarios.

Mantenimiento de la casa propia con el fin ya no es suficiente en un mundo integrado. Los efectos secundarios del resto del mundo pueden influir en las economías considerablemente. Supervisión multilateral está siendo mejorado a lo largo de dos vías. La pista del G20 informal y la formal, la pista del FMI.

Marco del G20 para un crecimiento fuerte, sostenible y equilibrado, incorpora una primera evaluación sistemática multilateral de los desequilibrios mundiales. Viene en un momento oportuno debido a que cuatro años después de la crisis, los desequilibrios globales siguen siendo insostenibles. La suma de la balanza por cuenta corriente (en términos absolutos) de las principales economías se prevé que se mantendrá cerca del 2,5% del PIB mundial en los próximos años. Esto es menos que su pico pre-crisis (más del 3% del PIB mundial), pero sigue siendo el doble que a principios de 1990, antes de la aceleración de la globalización financiera y la real.

Ahora es de la mayor importancia de aplicar el Marco con eficacia, y totalmente a la altura de las expectativas de que el proceso del G-20 planteó a nivel internacional. La cumbre del G20 Cannes será una prueba de fuego.

La vigilancia multilateral de las políticas nacionales de los países sistémico para asegurar su orientación hacia la estabilidad a medio plazo y la sostenibilidad se está fortaleciendo en el FMI.

La ronda recientemente realizó por primera vez de informes de efectos colaterales del FMI, el informe consolidado de Vigilancia Multilateral para el CMFI y la actual revisión trienal de la supervisión del FMI puede ser visto como un paso importante hacia un marco más amplio y completo.
3. Fortalecimiento de la gobernabilidad en la zona del euro

La necesidad de fortalecer la disciplina se entiende en gran medida de nuestro lado del Atlántico, de modo que la zona del euro puede hacer su parte para contribuir a la estabilidad mundial.

El marco del gobierno anterior económica ha demostrado ser lo suficientemente vinculante, mientras que carece de la amplitud adecuada.

Los requisitos para un refuerzo muy significativo de la vigilancia fiscal de la Pacto de Estabilidad y Crecimiento y para la creación de un nuevo sistema de vigilancia de los indicadores de competitividad y las políticas macroeconómicas se han discutido ampliamente y en detalle por las autoridades de la zona euro. Nos hemos embarcado en una reforma profunda e integral de su gestión económica a reforzar la coordinación de la política económica.

El Consejo de Gobierno del BCE ha hecho un llamamiento para un "salto cuántico" en la gobernanza económica de la zona del euro. Esto incluye, en particular, (i) un mayor automatismo de los mecanismos de sanción, en particular en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento (ii) así como el análisis fiscal y económico verdaderamente independiente de los desequilibrios macroeconómicos.

La reciente conclusión de las negociaciones entre el Parlamento Europeo y el Consejo de la UE sobre el paquete de reforma de la gobernanza económica son bienvenidos. Vigilancia fiscal se hará más fuerte y más coherente con el refuerzo del Pacto de Estabilidad y Crecimiento. Mientras que por debajo de la gran salto que el BCE estaba defendiendo, este acuerdo refuerza las propuestas iniciales de la Comisión de muchas maneras y por lo tanto un paso en la dirección correcta.

Los marcos presupuestarios de la UE también se verá reforzada, en particular mediante la introducción de reglas fiscales a nivel nacional. El llamado "semestre europeo" se puede esperar para proporcionar orientación a priori e integrado a los Estados miembros para la formulación de los presupuestos nacionales y las reformas estructurales para el año siguiente.

Esto se complementará con la introducción de un procedimiento de supervisión macroeconómica, la cual cierra una importante brecha en el marco de gobernanza económica. Es clave en este marco que se aplican rigurosamente, incluso en términos de los indicadores utilizados, a fin de consolidar la eficacia de este nuevo procedimiento para evaluar en los Estados miembros de la zona euro en particular experimentando pérdidas sufridas de la competitividad y el déficit en cuenta corriente. El foco debe estar en la prevención de situaciones de la creación de riesgos para la estabilidad económica, presupuestaria y financiera en la zona del euro. Además, este procedimiento de vigilancia macroeconómica debe confiar en los mecanismos de activación transparente y eficaz.
Conclusiones

Permítanme concluir con tres mensajes clave para los responsables políticos - en las economías avanzadas y emergentes por igual - que todos tenemos un papel que desempeñar para hacer frente a los retos que están por delante de nosotros.

En primer lugar, lo que ya se ha decidido tiene que ser implementada rápidamente, completa y totalmente. Esto requiere determinación y fortaleza por parte de las autoridades públicas, sino también la lucidez por parte del sector privado.

En segundo lugar, no puede haber complacencia en cuanto a la parte inconclusa de nuestra agenda de reformas para una fuerte arquitectura financiera internacional. Y no puedo dejar de decir que en la parte superior de lo que está claramente identificado por la comunidad internacional en las cuestiones urgentes en discusión en el Consejo de Estabilidad Financiera y el G20, estamos lejos de comprender el potencial de inestabilidad sistémica global que se asocia hoy con el gran tamaño del sector no bancario que experimentaron un crecimiento exponencial en los últimos 20 años.

En tercer lugar, en cuanto a la zona del euro y la crisis de la deuda soberana, de los cuales la zona del euro es actualmente el epicentro, el los bancos centrales nacionales y el BCE, en particular, han sido permanentemente llamando a la buena gestión de la política económica, en particular, en el año fiscal de dominio, por las reformas estructurales y de gobernanza económica reforzada. Como instituciones independientes que se dedican a la estabilidad y que son a mediano y largo plazo orientados, estamos en un ancla de estabilidad y confianza. Esto es especialmente valiosa en el entorno de turbulencia en los mercados que estamos presenciando y que se caracteriza por las tensiones agudas de algunas firmas soberanos, que están causando efectos secundarios negativos en otros.

Sólo hace unas semanas, los bancos centrales estaban todos reunidos en la sede del BPI en Basilea en la Reunión de Economía Mundial. Informar a la prensa después, hice hincapié en que todos estábamos muy cerca "unidos en un propósito": cada uno de nosotros en nuestra propia economía, con sus diferentes características y retos, tratando de anclar sólidamente las expectativas de inflación, preservar la estabilidad y la consolidación de la confianza. Reunidos en Washington, las autoridades tienen la oportunidad de mostrar la misma unidad en el propósito de hacer frente a sus problemas económicos en casa, evitar las repercusiones negativas para la economía mundial y consolidar la confianza en la recuperación mundial.

Ahora, al final de esta exposición, que podría ser útil para que le diga cuál es la evaluación que el Consejo Europeo de Riesgo Sistémico ha expresado después de su última reunión hace dos días:

Desde su última reunión el 22 de junio de 2011, los riesgos para la estabilidad del sistema financiero de la UE han aumentado considerablemente. Los principales riesgos se derivan de los posibles efectos adversos más retroalimentación entre los riesgos soberanos, las vulnerabilidades de financiación con el sector bancario de la UE, y un debilitamiento de las perspectivas de crecimiento tanto a nivel mundial y el nivel de la UE. En los últimos meses, el estrés soberano se había movido de las economías más pequeñas de algunos de los más grandes países de la UE. Los signos de estrés son evidentes en muchos mercados europeos de deuda pública, mientras que la alta volatilidad en los mercados de valores indica que las tensiones se han extendido a través de los mercados de capitales de todo el mundo. La situación se ha agravado por la progresiva desecación de los mercados de financiación bancaria, y la disponibilidad de financiamiento en dólares EE.UU. a los bancos de la UE ha disminuido significativamente. En ese contexto, los bancos centrales han decidido coordinar dólar de los EE.UU. las operaciones de inyección de liquidez a plazos más largos. La interconexión de alta en el sistema financiero de la UE ha llevado a un rápido aumento de riesgo de contagio significativo. Esto amenaza la estabilidad financiera en la UE en su conjunto y afecta negativamente a la economía real en Europa y más allá.

De cara al futuro, una acción decisiva y rápida que se requiere de todas las autoridades. En el futuro inmediato, esto incluye: (1) la aplicación, completa y rápidamente, las medidas acordadas en la reunión del 21 de julio de los Jefes de Estado o de Gobierno de la zona del euro (2) la adopción de políticas fiscales sostenibles y mejorar el crecimiento, las medidas estructurales a fin de lograr o mantener la credibilidad de las firmas soberanos en los mercados globales, y (3) mejorar la coordinación y la coherencia de la comunicación.

Las autoridades deben actuar al unísono con un compromiso total para salvaguardar la estabilidad financiera. Los supervisores deben coordinar esfuerzos para fortalecer el capital del banco, incluso recurriendo a los servicios de respaldo, tomando ventaja de la posibilidad de que el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera para prestar a los gobiernos con el fin de recapitalizar los bancos, incluso en países fuera del programa.

Le doy las gracias por su atención.