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Ator
 
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Predeterminado La perversión del análisis fundamental  - 17-jul-2014, 12:09
  #1

El análisis fundamental basa su criterio en el estudio de las circunstancias mercantiles (en el amplio sentido del término, incluyendo desde los meros aspectos contables hasta las perspectivas de negocio) de una Compañía que, según el entendimiento de quien lo realiza, debe cotizar en un determinado punto, normalmente denominado "precio objetivo". En este criterio sólo se contempla el precio actual de cotización de la compañía para considerar la opción de sobreponderar (comprar) si la cotización se encuentra por debajo del precio objetivo, infraponderar (vender) si lo hace por encima, o bien estimar que la cotización actual se corresponde con el valor real de la compañía.

Esta lógica bursátil tendría algún sentido si en cualquiera de los procesos que conforman el análisis fundamental hubiera una sola verdad. El falseamiento de cuentas contables se produce en el 100% de las compañías, no en una gran parte, ni en una mayoría. En TODAS. Las razones son, por una parte de índole práctico -no ofrecer demasiada orientación sobre nuestra actividad a la competencia- y legal -competir con arreglo a la ley coloca en desventaja a una compañía cuya competencia no dudará en repartir comisiones fuera de su contabilidad si con ello logra por ejemplo la adjudicación de un importante contrato de obra.

Para dar una veracidad a este proceso, las empresas de auditoría reciben cuantiosas comisiones y cruzan los dedos con la esperanza de no ver su nombre salpicado por un escándalo financiero. Enron, Lehman Brothers, y en el plano doméstico GoWex.

Por una parte, la documentación contable auditada de la compañía que pueda dar una estimación al valor nominal de sus acciones no es real. Por otra, las estimaciones comerciales (beneficios), estrategias de negocios, posición en el mercado etc. se basan en unos libros contables no veraces y en consideraciones desde la propia compañía mediante sus órganos de gobierno. Órganos de gobierno elegidos unilateralmente por el capital mayoritario de la Compañía.

Todos los elementos de juicio en tu análisis fundamental son necesariamente falsos. Y para completar la perversión del método: el alejamiento definitivo de la realidad. Si un precio cotiza en 2,50 cuando las circunstancias que tú recibes de la Compañía te hacen pensar que debería hacerlo en 6. ¿Cuál es tu límite de aguante en la situación?

El no considerar el precio actual, que es el único factor real en tu inversión, como base de tu análisis, conlleva necesariamente que cualquier desajuste (que en realidad son muchos) entre los datos que tú percibes y la realidad de la Compañía te deje atrapado de forma definitiva en una operación de la que en realidad eras ya cautivo antes de empezar. Y lo peor de todo: tú no lo sabes, porque seguirás considerando la adecuación de tu operación sobre los elementos de juicio que te llevaron a ella.

La última muestra hemos podido vivirla en el caso GoWex. El martes un teórico externo (Gotham City) estimaba públicamente que las cuentas de la compañía eran falsas, acto seguido el precio comienza a desplomarse, se producen dos comunicados a la CNMV por parte de la empresa desmintiendo la información y una reiteración del propio presidente de la Compañía en Twitter. Durante ese proceso blogs, foros, etc. se llenan de comentarios por parte de los inversores cautivos de GoWex en los que "confirman" y reiteran que efectivamente los beneficios están ahí, hay que ver qué mala idea tiene la gente, deberían detener a esta gentuza que se dedica a mentir para arruinar compañías, no hay más que ver la viabilidad de la compañía, todo el mundo utiliza internet, todos tranquilos que esto se aclara. Hasta el domingo.

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venika
 
Ingreso: sep-2013
Mensajes: 830
Predeterminado 17-jul-2014, 12:16
  #2

Pues... que quieres que te diga, tienes toda la razón del mundo.
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Gacelo
 
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Ingreso: ene-2011
Mensajes: 2.919
Predeterminado 17-jul-2014, 12:19
  #3

Ator, gracias y mil gracias. Con todo lo que escribes se podría hacer un libro, un gran libro. Quien no aprende es por que no quiere.

Un marinero sabe cuando salir a la mar y cuando quedarse en casa.

Paciencia, Valentía, Disciplina y Humildad
GaceloFX.com
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MasVerde
 
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Ingreso: dic-2012
Mensajes: 1.075
Predeterminado 17-jul-2014, 12:24
  #4

Cita:
Iniciado por Gacelo Ver Mensaje
Ator, gracias y mil gracias. Con todo lo que escribes se podría hacer un libro, un gran libro. Quien no aprende es por que no quiere.
Cierto, para mi es entrada diarioa a leer sus articulos.
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MAN
 
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Ingreso: sep-2008
Mensajes: 352
Predeterminado 17-jul-2014, 12:26
  #5

Llevas 2 semanas sembrado

In cold blood
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MasVerde
 
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Ingreso: dic-2012
Mensajes: 1.075
Predeterminado 17-jul-2014, 13:26
  #6

Yo hoy por hoy solo entro a los mercados con ETF del SP500 o el EUROSTOXX50, que cualquier dia tambien puede quebrar la gestora pero creo que es mas complicado. Las accines hace años que las tengo lejos, menos la locura de GOWEX que me salio redonda la locura .
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elzeviriano
 
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Mensajes: 10.570
Predeterminado 17-jul-2014, 16:06
  #7

últimamente te estas despachando a gusto

POR EL CONSUMO DE PRODUCTOS ESPAÑOLES
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eschelagra
 
Ingreso: abr-2013
Mensajes: 500
Predeterminado 17-jul-2014, 18:11
  #8

...y si a lo expuesto, añadimos además una desinformación a conveniencia (por razones económicas, politicas, sindicales , empresariales), cuya casi única pista para los no iniciados es quen posee la cabecera ...


...¡Ufffffffffff,...no se salva ni "la Santa Madre Iglesia" (me temo que menos que nadie, pues además le pillan siempre con el pie cambiado en sus exitosas inversiones)
eschelagra está desconectado  
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MasVerde
 
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Ingreso: dic-2012
Mensajes: 1.075
Predeterminado 18-jul-2014, 13:41
  #9

Mi vision del mercado es tan perverso el analisis fundamental que el intradia, sobre todo el intradia emocional y no sistematico que en muchos casos llega a la ludopatia.
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Jose Luis
 
Ingreso: jun-2010
Mensajes: 125
Predeterminado 19-jul-2014, 05:14
  #10

Ator, discrepo y este comentario me parece más que atrevido:
"El falseamiento de cuentas contables se produce en el 100% de las compañías, no en una gran parte, ni en una mayoría. En TODAS."

Si tienes pruebas de lo que afirmas, denúncialo, es delito.
Y la inversión por fundamentales a Warren Buffet no le ha ido mal.
Saludos
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zergatik
 
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Mensajes: 571
Predeterminado 19-jul-2014, 11:23
  #11

En los balances no figuran cómo están estructuradas las deudas, piedra angular de toda economía.
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zergatik
 
Avatar de zergatik
 
Ingreso: nov-2013
Mensajes: 571
Predeterminado 19-jul-2014, 11:50
  #12

Y las empresas auditoras, técnicamente impecables, facturan sobre su cliente antes, durante y después de su quiebra y conversión en otro sujeto de negocio. Se trata de una transferencia de apuntes contables artificiales hasta que explota muchísimo después, manteniendo al zombie mientras este aporte ingresos a través de las nóminas y a las empresas auditoras mientras a éstas se les paguen sus servicios.
Los balances no son para nada fiables...pero son bonitos.
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elzeviriano
 
Avatar de elzeviriano
 
Ingreso: jun-2010
Mensajes: 10.570
Predeterminado 19-jul-2014, 13:48
  #13

evidentemente el análisis fundamental si funciona y prueba de ello es buffet,
de hecho a mi me gusta invertir por AF pero también tengo que decir que parte lo hago por olfato por cuestiones de tiempo, el problema del AF es cuando se basa en una opinión de algún "experto" leído en internet, en la creencia de lo que te cuenta la empresa y en una gran parte de esperanza y si me equivoco no pasa nada, lo dejo correr y ya volverá a pasar por ahí el precio ..... hombre, eso no es invertir por fundamentales.
un AF debe estar basado en muchísima información para ser fiable y aparte hay que saber interpretar dicha información.

POR EL CONSUMO DE PRODUCTOS ESPAÑOLES
elzeviriano está desconectado  
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MasVerde
 
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Ingreso: dic-2012
Mensajes: 1.075
Predeterminado 19-jul-2014, 14:06
  #14

Cita:
Iniciado por Jose Luis Ver Mensaje
Ator, discrepo y este comentario me parece más que atrevido:
"El falseamiento de cuentas contables se produce en el 100% de las compañías, no en una gran parte, ni en una mayoría. En TODAS."

Si tienes pruebas de lo que afirmas, denúncialo, es delito.
Y la inversión por fundamentales a Warren Buffet no le ha ido mal.
Saludos
Los que tienen que probar su transparencia son las empresas o conglomerados, porque vaya casino tienen montado.
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ralc
 
Ingreso: jun-2014
Mensajes: 19
Predeterminado 19-jul-2014, 14:22
  #15

Desde mi punto de vista el fundamental siempre y cuando no este manipulado ya lo dice la palabra es fundamental.
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