> Algo va a pasar

[pelotias]

http://www.capitalbolsa.com/articulo/34057/un-desastre-esta-a-punto-de-suceder-en-espana-john-mauldin-habra-insolvencia-bancaria-general.html

[pelotias]

<table width="100%" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0"><t><tr><td ="etiqueta_titular_articulo"> "UN DESASTRE ESTÁ A PUNTO DE SUCEDER EN ESPAÑA"

</td>

</tr>

<tr><td colspan="2"></td></tr>



<tr>

<td width="1" align="center"> </td>

<td>

<table width="100%" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0"><t><tr>

<td width="8" align="center"> </td><td>


</td><td ="etiqueta_subtitular_articulo" align="left">John Mauldin: "Habrá insolvencia bancaria general"</td>







</tr><tr></tr></t></table>



</td>

</tr>



<tr><td width="10" align="center"></td>

<td ="etiqueta_lineatitular"></td></tr>



<tr><td colspan="2"></td></tr>

<tr><td width="10" align="center"> </td>

<td ="etiqueta_hora2" align="right">Martes, 1 de Setiembre del 2009 - 16:34:59</td></tr> <tr></tr>

<tr>

<td width="10" align="center"> </td>

<td ="etiqueta_cuerpo">

P { margin: 0px; }

<p align="justify">Estamos

recibiendo muchas llamadas de diversos analistas y gestores en Wall

Street, preocupados por el análisis que John Mauldin, uno de los

analistas financieros más prestigiosos de EEUU, ha publicado sobre la

situación económica española y su sistema bancario.

<p align="justify">

<p align="justify">Creemos conveniente publicar este informe, que da

una malísima impresión sobre la situación española. Recordamos que John

Mauldin es muy seguido por los principales gestores de EEUU, de ahí la

relevancia de sus afirmaciones.

<p align="justify">

<p align="justify">España: El agujero en el balance de Europa

<p align="justify">

<p align="justify">- ¿España=Japón 2.0?

<p align="justify">

<p align="justify">Nosotros creemos que:

<p align="justify">

<p align="justify">1. El crash inmobiliario en España es peor de lo que se estima.

<p align="justify">2. Los bancos españoles están escondiendo sus pérdidas.

<p align="justify">3. Los inversores están fumando crack si creen que los bancos españoles están entre los más fuertes de Europa.

<p align="justify">

<p align="justify">- Los bancos están escondiendo sus pérdidas.

<p align="justify">

<p align="justify">Creemos que los bancos españoles están valorando su

cartera de préstamos inmobiliarios a mercado, y están extendiendo los

créditos a compañías de construcción zombis.

<p align="justify">

<p align="justify">- España está en deflación.

<p align="justify">

<p align="justify">Este de Europa, España e Irlanda están ahora

experimentando el comienzo de la deflación, lo cual será muy negativo

para el mercado de crédito español.

<p align="justify">

<p align="justify">Estrategia

<p align="justify">

<p align="justify">Recomendamos ponerse corto o infraponderar el

mercado español, particularmente bancos, constructoras y cualquier cosa

relacionada con el consumo.

<p align="justify">

<p align="justify">España=Japón 2.0

<p align="justify">

<p align="justify">Un desastre está punto de suceder en España. El

malentendido de la gravedad de la crisis va a costar caro a los

inversores, ya que tendrá profundas consecuencias para todo el sistema

bancario europeo.

<p align="justify">

<p align="justify">España está inmersa en una deflación que será larga

y dolorosa, que se manifestará en una nivel de desempleo muy elevado

para una economía industrializada, que colapsará el mercado de bienes

raíces y llevará a la insolvencia bancaria general.

<p align="justify">

<p align="justify">España tiene la madre de todas las burbujas

inmobiliarias. Para poner las cosas en perspectiva, España tiene ahora

las mismas casas sin vender que tiene EEUU, aunque EEUU es

aproximadamente seis veces más grande. España es aproximadamente el 10%

del PIB de la UE, sin embargo, representaba el 30% de todas las nuevas

viviendas construidas desde el 2000. La mayoría de las nuevas casas se

financiaron con capital extranjero, por lo que la crisis de vivienda en

España está íntimamente relacionada con una crisis de financiación.

<p align="justify">

<p align="justify">El impacto en el sector de la banca va a ser grande.

Considere esto: el valor de los préstamos pendientes de pago a los

promotores ha pasado de tan sólo 33.500 millones en 2000 a 318.000

millones en 2008, un aumento del 850% en 8 años. Si se agregan las

deudas del sector de la construcción, el valor total de los préstamos

pendientes a los promotores y empresas de la construcción se eleva a

470.000 millones de dólares. Eso es casi el 50% del PIB español. La

mayoría de estos préstamos son incobrables.

<p align="justify">

<p align="justify">Los bancos españoles, en nuestra opinión, se

enfrentan ahora a un panorama muy sombrío. La tasa de desempleo en

España alcanzó más del 17% en la actualidad. Hay cuatro millones de

españoles desempleados y más de un millón de familias sin ninguna

persona con empleo.

<p align="justify">

<p align="justify">Los bancos españoles están ocultando sus pérdidas y

extienden los créditos a empresas zombi, como hizo Japón en la última

década.

<p align="justify">

<p align="justify">Los inversores se están engañando a sí mismos si

creen que los bancos españoles están entre los más fuertes del mundo.

Si tenemos razón, España pronto tendrá bancos zombis, como Japón, y se

enfrentará a un largo periodo de deflación. Sin embargo para España

será mucho peor. España tiene una deuda externa abrumadora -en 2007 el

déficit por cuenta corriente fue del 10% del PIB -y poca actividad

exportadora.

<p align="justify">

<p align="justify">La magnitud del problema español es asombrosa. De

forma conservadora, España cuenta con más de 1.000.000 de viviendas sin

vender. Lamentablemente, muchas de las casas están en la costa, y sin

un retorno de inversiones de los turistas británicos, es probable que

muchas de ellas se queden sin vender.

<p align="justify">

<p align="justify">La burbuja de las acciones inmobiliarias españolas

se parece mucho a las clásicas burbujas en EEUU. Se multiplicaron por

10 las acciones, y luego bajaron más del 90%.

<p align="justify">

<p align="justify">Dado

este lamentable escenario, usted puede creen que los precios de la

vivienda española han sufrido como los precios de la vivienda en EEUU,

pero esto no ha sido así.

<p align="justify">

<p align="justify">Como muestra el gráfico que publicamos, los precios inmobiliarios en España han bajado algo más del 10% desde sus máximos.

<p align="justify">

<p align="justify">

<p align="justify">

<p align="justify">¿Por qué los bancos españoles no han sufrido el

mismo destino que los de EEUU, Irlanda o el Reino Unido?. El motivo es

que creemos que los bancos españoles están escondiendo sus problemas.

Así es como lo están haciendo:

<p align="justify">

<p align="justify">- Recibiendo un impulso por cambios contables.

<p align="justify">- No valorando los préstamos a valor de mercado.

<p align="justify">- Continuando préstamos a empresas zombi.

<p align="justify">- Ofreciendo préstamos a 40 años y al 100%.

<p align="justify">

<p align="justify">Los bancos españoles son ahora los mayores

propietarios de bienes raíces en España. Han llegado a estas

propiedades a través de vías diferentes. Con el fin de esconderse de

los efectos de la caída de los inmuebles, los bancos españoles han

estado comprando propiedades antes de que los préstamos que los

financiaban entraran en insolvencia, tratando de deshacerse de estas

propiedades a través de sus propias inmobiliarias. También han llegado

a poseer miles de viviendas a través de canjes de deuda por capital. El

valor de los bienes recuperados o intercambiados por deuda podría ser

de unos 16.000 millones de dólares.

<p align="justify">

<p align="justify">El problema de España viene ligado al problema de la

periferia europea. Auge después de la adopción del euro, dinero fácil a

través de tasas de interés real negativas y sobrevaloración de los

precios, medido por el tipo de cambio real efectivo.

<p align="justify">

<p align="justify">España y el resto de la periferia pueden resolver

sus problemas a través de enormes ganancias de productividad, que es

muy improbable, o mediante una reducción de los salarios y de los

precios del orden del 20 al 30%, lo que sucederá lenta y dolorosamente.

<p align="justify">

<p align="justify">Esta devaluación interna implica grandes pérdidas en

los bancos nacionales y en los acreedores externos. En España, la

cancelación de la deuda hipotecaria será masiva. Se estima que las

pérdidas de bienes raíces del mercado español será más de 250.000

millones de dólares.

<p align="justify">

<p align="justify">Un

déficit comercial es una forma de desahorro. El gran crecimiento del

consumo de España ha tenido que ser financiado por el resto de Europa.

A finales de 2007, el déficit comercial de España fue uno de los más

altos del mundo en términos absolutos y relativos, en torno al 10% del

PIB. Por otro lado, la deuda externa de España es también muy elevada

en términos relativos y absolutos. La quinta más grande del mundo.

<p align="justify">

<p align="justify">

<p align="justify">Para finalizar, vemos una tasa de desempleo en España cerca del 25%, junto con una dinámica deflacionista en la deuda.

<p align="justify">

<p align="justify">Conclusión: Creemos que los

políticos españoles y los inversores internacionales han juzgado muy

mal a España, pero los acontecimientos les obligara a cambiar de

opinión. España es muy similar a las hipotecas de alto riesgo, donde

todos los resultados de la banca se veían bien, hasta que dejaron de

hacerlo. Es típico de las burbujas, y España no será diferente.


</td>

</tr>

</t></table>

< ="text/" ="http://www.capitalbolsa.com/s/js/sistema_votos.js">







<table width="100%" align="center" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" height="54"><t><tr><td width="10" align="center"> </td>

<td>

<table width="645" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0">

<t><tr><td background="/img/dot_blue.gif"></td></tr></t></table></td></tr></t></table>

[terho]

Puede que tenga razón, pero no me gustan los catastrofistas.

[querqus]

"UN DESASTRE ESTÁ A PUNTO DE SUCEDER EN ESPAÑA"






[SIZE=7]QUE SE ACABAN LAS VACACIONES ..............................</font>

[trabag]

Buenas tardes,

Y ahora que se me caido el descafeinado por encima ¿que hago?

Osti tú, que ya sabemos todo lo que inyectaron en vena para no cascarla todos a la vez, sabemos que poco a poco ha ido aumentando el paro, sabemos que han ido cerrando empresas, sabemos que ha disminuido el consumo, sabemos que hay ipc negativo,....se ha acabado el chollo, nos chapan el país, pues nadie saldrá a la calle, la gente se intentará deslocalizar y ya está, algún día le harán una OPA ostil a nuestra piel de toro y vuelta a empezar, eso si, con la esperanza de que todos los que nos leemos por aquí y nuestros allegados salgan bien del traspiés.

Abrazotes acollonidos, y ánimos

[pelotias]

El caso es que el tal John Mauldin es un tipo que goza de gran prestigio en el mundo business, y tal. (O no).

[boleto]

¡¡¡ juerrrr!!, qué sustos nos dan los del otro lado del charco, mira que escaparseles lo de las surprime esas mientras miraban para acá....estos chicossss

[pelotias]

http://www.serenitymarkets.com/ficha...9&amp;id=53773
Este señor tampoco argumenta extensamente lo que pone, qué cachondeo, ¿verdad? Será que sólo lo entendemos los habitantes de Raticulín

[aker]

Los chinos han bajado un buen tramo, y eran tambien los que mas habian subido. ¿Nos estaran adelantando algo

[SENTSOVI]

Asumo que alguien le dirá al Mauldin que lo de los bancos españoles ya se descontó a primeros primeros de año. Aunque, quizas esa sea la idea; algo que tenga impacto pero que no se salga de madre... no me puedo creer que ese tal Mauldin no sepa que lo de los bancos Españoles ya es agua pasada...

[fosfor]

Incluso diría ,que los grandes bancos Españoles son un referente mundial...de momento claro !!

[BROOKLYN]

Es importante también, que existen diferencias notables, que este analista no ha tenido en cuenta, entre la Banca y el Mercado Hipotecario en España y en USA.

[BROOKLYN]

...aún así, reconozco que acojona leerlo...