[oscab]

Por la "compra por descuento":

Te explico:

SI compro al 66% 100.000€ en bonos de nominal 1000€ (por cada bono el emisor me reconoce una deuda de 1000€) al 4% (el emisor me paga un 4% sobre 1000€ cada año), en realidad eso significa que en vez de comprar 100 bonos (1000€ de nominal por cada uno) he comprado 130 y los intereses del 4% me los dá sobre 133.000€ no sobre 100.000€. (de ahí la variación de la rentabilidad, pues si compras por menos lógicamente la rentabilidad es mayor).

Además, cuando los intereses sean bajos, ese bono quizá se sobrevalorice un 20%, por lo que lógicamente se aprovecha la "coyuntura" para venderlos.